俄罗斯不得不对一场经济保卫战，至少一些大银行的分析师是这样预期的。7月27日，俄罗斯卢布对美元汇率降至4个月以来的最低水平：1美元兑换59.47卢布——日跌幅达1.8％。

北京参考消息网援引德国《商报》网站7月27日报道，卢布疲软的原因在于俄罗斯最重要出口商品原油的价格下跌。石油和天然气在俄罗斯出口收入中约占半壁江山。因此，油价下跌击中了俄罗斯经济的一个极敏感部位。油价已从6月的高位下跌20％左右。7月27日，布伦特原油价格约为每桶53美元。

报道称，近期的油价下跌和货币贬值对俄罗斯政府而言是雪上加霜。俄罗斯通胀率目前已达到13年来的最高水平。俄罗斯中央银行通过提高指导利率反向调节，而这又进一步抑制了本已萎靡不振的经济。

“如果未来几天油价和卢布汇率继续下跌，宽松货币政策的活动空间也可能受限。”摩根大通分析师在发给客户的邮件中写道。

越来越多的投资者对俄罗斯经济能够持续回暖失去信心。“市场目前表现稳定，”摩根士丹利投资银行的新兴市场策略研究员鲁奇尔·夏尔马说，“但伴随这种稳定出现的是停滞。油价似乎在低位震荡。我不确定稳定和停滞能并行到何时。”

尽管俄罗斯受到制裁并且该国股市在2014年出现全球最大跌幅，但投资者曾在很长一段时间内对俄罗斯经济发展持乐观态度。而目前，这个国家似乎正在走向2009年以来的最严重衰退。

外国投资者现在匆忙撤离。巴黎国民银行不再向俄罗斯企业提供风险投资。富兰克林－坦普尔顿投资公司准备解散已有20年历史的俄罗斯基金。原因是：鉴于俄罗斯受到大举制裁，希望参与俄罗斯项目交易的投资者过少。

俄罗斯当局也对未来感到悲观。2015年，预计将有超过900亿美元的外国资本流出俄罗斯。彭博社采访的经济学家认为，2015年俄罗斯国内生产总值将下滑3.5％。

据《俄罗斯报》7月28日报道，卢布对美元和欧元汇率7月27日下跌。卢布对欧元汇率在买卖交易中跌破1欧元兑66卢布的关口，对美元汇率险些跌破1美元兑60卢布的心理价位，卢布汇率直逼今年3月的最低点。

《俄罗斯报》专家认为，卢布今后可能还会贬值，但走势会比较温和。

7月27日，美元汇率最高曾升至1美元兑59.87卢布，比7月24日交易所收盘时高出1.44卢布。欧元汇率更是达到1欧元兑66.28卢布大关，上涨2.1卢布。卢布最近一次到达这个位置是在4个月前。金融分析师谢尔盖·苏韦罗夫认为，中国的股市走势及油价下跌是导致卢布暴跌的罪魁祸首。

谢尔盖·苏韦罗夫补充道，不过导致卢布下跌还有其他因素，“这包括传统季节性原因：公司购买外汇用来偿还股息，而且在休假季节对美元和欧元的需求总会增加”，市场也不会忘记美联储可能在9月提高利率，这无疑会提升美元的汇率。