进入12月份以后，沪指在上探2260点之后出现了两周左右的单边下跌走势，截至昨日，沪指跌幅已达到123.97点，目前股指已经接近2100点关口，市场出现持续性的调整是出乎很多投资者意料的，因为十八届三中全会召开之后，对于改革红利的良好预期，一度激发了投资者的信心和热情，看多的投资者大有人在。

　　就市场的下跌动力来看，权重板块成为空头主力军，目前A股权重排名居前的几个板块，金融、石油石化、煤炭均出现了同步式的持续调整，这在A股的历史上也比较罕见，以上几个板块的市值接近10.3万亿元，对市场产生了巨大的负面拉动作用，虽然近两周市场中不乏局部热点，但权重板块的持续下跌还是导致大盘的重心不断下移。

　　就市场出现调整的原因，可能有以下几个，首先，2014年1月份IPO即将重启，为市场制造了很大悬念，产生了诸多不确定性，虽然新股发行制度被很多专业人员解读为利好，但投资者对IPO会分流A股资金的看法还存在思维的惯性，这在一定程度上影响了投资者的信心。其次，年底已至，根据以往规律，很多来自银行的资金是以年底作为最后期限，所以每年都会出现资金在年底集中回流银行的情况，这可能会对A股产生抽血效应。最后，股指期货的存在也为市场制造了很大变数，最近权重板块同步下跌感觉有“刻意”打压成份存在，不排除有资金打压股指做空期指。

　　市场在后期能否扭转下跌的颓势，关键看权重板块能否止跌回升，从目前情况看，金融板块经过连续调整后目前已经逐步处于超卖的状态，自身存在反弹的需求，同时金融板块是IPO重启和优先股政策的受益者，投资者对以上因素存在一定的正面预期，所以，金融板块在年底出现反弹的可能是存在的，因为网络配售需要投资者持有一定的股票，而以银行股为代表的大盘蓝筹股是打新资金首选的二级市场中的品种。

　　（作者系联讯证券副总裁）